2026-01-11 수정: 이런 글보다 모니시 파브라이 강연/인터뷰/세션/글 원문 그대로 읽는 것을 추천드립니다.
세계적인 가치 투자자 모니시 파브라이(Mohnish Pabrai)는 최근 인터뷰에서 자신만의 독특한 투자 전략을 공개했습니다. 약 10억 달러에 달하는 그의 운용 자산(AUM)은 매우 집중된 형태를 띠고 있으며, 국가별로도 뚜렷한 색깔을 보여줍니다. 이번 포스트에서는 그의 최신 포트폴리오 구성과 투자 철학을 정리해 보았습니다.
⚠️ Perplexity에서 클로드 소네트 3.7 모델을 선택하여 작성하였으며, 크로스 체크는 하지 않았습니다. 그냥 참고로만 보시길 바랍니다.
터키에 대한 강한 확신
2025년 4월 기준, 모니시 파브라이(Mohnish Pabrai)는 약 10억 달러 규모의 포트폴리오 중 약 70%를 터키에 투자하고 있습니다. 이 투자는 단 세 종목에 집중되어 있는데, 세 종목 간의 정확한 비율은 최신 정보에서 명확히 언급되지는 않았지만, 각 종목의 상대적 중요성에 대한 일부 인사이트는 얻을 수 있습니다.
Reysas Lojistik (IST:RYSAS)
Reysas는 파브라이의 가장 큰 터키 보유 종목으로 보입니다. 그의 오프쇼어 펀드(자산 약 4억 달러)에서는 Reysas가 펀드 자산의 60% 이상을 차지하고 있습니다. 파브라이는 2019년, 회사 시가총액이 1,600만 달러였을 당시 약 700만 달러를 투자해 회사 지분의 3분의 1 정도를 매입했습니다. 이후 회사 가치는 10억 달러 이상으로 급등했습니다. 파브라이는 이 포지션을 앞으로 20~30년 동안 "그냥 보유"할 생각이라고 밝혔습니다.
TAV Airports
파브라이는 TAV Airports의 지분 5% 이상을 보유하고 있습니다. TAV는 8개국에서 15개의 공항을 운영하는 기업입니다. 그는 TAV 경영진을 "터키에서 만난 최고의 경영진"이라고 평가했습니다. TAV가 포트폴리오에서 차지하는 정확한 비율은 명시되지 않았지만, 상당한 규모의 투자임은 분명합니다.
Coca-Cola Icecek (IST:CCOLA)
Coca-Cola Icecek 역시 파브라이 포트폴리오의 주요 터키 투자 종목입니다. 이 회사는 터키를 비롯해 파키스탄, 이란 등 12개 신흥국에 코카콜라 제품을 공급하는 병입회사입니다. 파브라이는 이 회사를 인플레이션 방어 능력(가격 인상 가능성)과 지배구조(코카콜라가 20% 지분을 보유하고 있으며 이사회에도 참여)를 이유로 높이 평가하고 있습니다.
2024년 6월, CFA UK 행사에서 파브라이는 이 세 종목에 약 6억 달러를 투자하고 있다고 밝혔으며, 이는 전체 10억 달러 포트폴리오의 약 70%가 터키에 투자되어 있다는 점과 일치합니다.
석탄 관련 투자
그의 포트폴리오 중 약 20~25%는 석탄 산업에 할당되어 있습니다. 구체적으로는 Alpha Metallurgical Resources(AMR), Warrior Met Coal(HCC), Core Natural Resources(CNR) 등의 미국 기반 석탄 기업에 투자하고 있습니다. 또한 인도에도 소규모 석탄 관련 투자를 진행 중입니다.
파브라이는 "전 세계가 에너지 전환을 논의하고 있지만, 단기간 내에는 석탄이 여전히 필수 에너지원으로 남을 것"이라며 이 섹터에 대한 투자의 정당성을 설명했습니다.
나머지 5%는 "별로 중요하지 않은" 투자
남은 5%는 다양한 다른 투자들로 구성되어 있지만, 파브라이는 이를 자신의 주요 전략에 있어서 "크게 중요하지 않은" 부분이라고 언급했습니다. 이는 그의 포트폴리오가 소수의 확신 높은 투자에 얼마나 집중되어 있는지를 보여줍니다.
미국 시장: 일부 기회 포착
파브라이는 여전히 미국 시장에도 일부 투자를 유지하고 있으며, 특히 주택 건설업체에 관심을 보이고 있습니다. 그는 현재 미국의 주택 공급 부족 현상이 장기적인 건설 붐으로 이어질 것이라고 전망했습니다. 이에 따라 재무구조가 탄탄한 주택 건설 기업들은 앞으로 상당한 수혜를 입을 것으로 보고 있습니다.
파브라이의 투자 철학
모니시 파브라이는 언제나 "거시경제를 예측하려 하지 말고, 개별 기업의 질에 집중하라"고 조언합니다. 그는 사람들이 공포에 휩싸여 있는 시장에서, 오히려 기회를 찾을 수 있다고 믿습니다.
특히 이번 터키 투자 사례처럼, 위기에 처한 시장에서도 강력한 경쟁력을 가진 기업을 발굴해 장기적인 성장을 추구하는 것이 그의 기본 전략입니다.